Что такое облигации. (2008-10-24)

Чтобы быть на рынке облигаций как рыба в воде, необходимо ориентироваться в их основных видах. Но сначала следует разобраться с самим понятием «облигация».  Облигация - это ценная бумага, приносящая фиксированный доход, который заранее определен. В сущности,  облигация – это  долговая ценная бумага. Таким образом, инвестор, купивший облигацию какой-либо компании-эмитента (компании, которая выпустила эту облигацию), становится ее кредитором. Из этого следует, что  компания-эмитетн по окончании срока обращения  выпущенных облигаций  обязуется выплатить этому инвестору  номинальную стоимость самой облигации  плюс  заранее известный или легко прогнозируемый доход в виде процентов от номинальной стоимости, который называется купонным доходом.

Облигации  бывают обеспеченные и необеспеченные.

Обеспеченные облигации обеспечены залогом какого-либо движимого или недвижимого имущества компании. При этом обеспечение может быть каким угодно, лишь бы оно стоило денег (недвижимость, ценные бумаги и др.).

Необеспеченные облигации, как вытекает из самого названия, не имеют специального обеспечения. При отказе компанией производить выплаты по облигациям, никакое конкретное имущество не может быть арестовано в целях обеспечения интересов инвесторов. Поэтому выпуск необеспеченных облигаций могут позволить себе только  крупнейшие корпорации, платежеспособность которых в принципе не вызывает сомнений. В США такой компанией, например, является General Motors.  

Поэтому если в качестве объекта вложения своих денег  вы выбираете  необеспеченную облигацию, то обязательно убедитесь в надежности компании-эмитента. В Росии к числу таких компаний можно отнести некоторые крупные энергетические компании.  Кстати, необеспеченные облигации могут выпускать не только предприятия, но и государство или  его субъекты.  Всегда следует помнить о том, что необеспеченные бумаги мелких предприятий несут повышенный риск, хотя и могут обещать баснословные доходы.

Облигации отличаются  также и по размеру купона: бывают купонные и дисконтные облигации.

По дисконтным облигациям (облигациям с нулевым купоном) купонный доход не выплачивается. Но без доходов вы не останетесь в любом случае, т. к.  купите облигацию по цене ниже номинала (с дисконтом), а в момент погашения продадите по номинальной стоимости. Эта разница  и будет вашим доходом. В бескупонной форме выпускаются обычно кратко - и - среднесрочные облигации.

По купонным облигациям инвесторы получают периодический купонный процент. Купонные облигации являются наиболее распространенным видом облигаций, при этом очень часто срок купонного периода составляет 6 месяцев (а именно 182 или 183 дня). Срок для купонных выплат может быть и другим, например 1 раз в квартал или 1 раз в год.

Еще один важный момент: купоны у облигаций бывают постоянные и переменные. Когда вы покупаете облигации с постоянным купоном,  вы знаете, что размер купона фиксируется на весь срок обращения облигации. Купонные облигации с постоянным купоном можно назвать своего рода «классикой»,  т. к.  это  наиболее часто применяющийся вид облигаций.

Когда вы покупаете облигации с переменным купоном,  размер купона по ним заранее не известен . Периодически компания -эмитент облигации объявляет ставку купона на следующий купонный период. Облигации с переменным купоном широко применяются при осуществлении выпуска еврооблигаций.

Если купон переменный, то процентная ставка по облигациям может быть плавающей или же пересматриваемой. 

В случае с плавающей процентной ставкой ориентором служат те или иные экономические показатели (например, доходность государственных ценных бумаг, средняя ставка межбанковских кредитов). При этом размер купона обычно складывается из доходности того самого «ориентира» и надбавки. Вам, наверняка, встречались формулы типа: LIBOR + 3 % или же MIBOR + 5 %, и т.д. Это как раз и означает, что компания выпускает облигации, ставка купона по которым привязана к ставке LIBOR или MIBOR (ставки межбанковских кредитов в Лондоне или Москве соответственно).

Процентная ставка будет считаться пересматриваемой,  если эмитент периодически  ее меняет, ориентируясь на свои  собственные взгляда на состояние фондового рынка и экономики в целом.

Рынок облигаций многообразен. Существуют облигации, которые являются одновременно и дисконтными и купонными. Данный вид облигаций предусматривает купонные выплаты, однако ставка купона устанавливается значительно ниже рыночных процентных ставок. Поэтому эти облигации также продаются по цене значительно ниже номинала.

Покупая облигацию, следует обращать внимание на срок обращения. Если вы хотите инвестировать деньги  в какое либо предприятие на малый срок, то лучше иметь дело с краткосрочными облигациями (от 1 года до 5 лет). Если же ваша цель -получать стабильный доход долгое время,  то стоит присмотреться к среднесрочным (от 5 до 15 лет) или долгосрочным (до 30 лет) облигациям.

Все облигации имеют свой цикл «жизни»: они выпускаются эмитентом, обращаются на рынке и затем, по истечении установленного срока, погашаются им. Дата погашения облигации известна заранее. Вместе с погашением облигации выплачивается и последний купонный доход.

Источник: http://www.vlozhi.ru