Виды опционов (2009-03-09)

Существуют два вида опционов. Первый вид — это опцион «колл», дающий его владельцу право на покупку ста акций компании, на которые выписан опцион. Каждый опцион однозначно определяет акции определенной компании и их цену на период от настоящего момента до указанной в опционе будущей даты. Продавец опциона «колл» как бы говорит вам: «Теперь, купив опцион «колл», вы сможете купить 100 акций некоторой компании по определенной цене за акцию в любой момент начиная с сегодняшнего дня и до определенного дня в будущем. За предоставление вам этой возможности я рассчитываю получить от вас определенное вознаграждение»,

Это вознаграждение (цена опциона) определяется тем, насколько выгодна предлагаемая опционом возможность. Если зафиксированная в опционе цена за акцию представляется относительно более выгодной (исходя из текущей цены на эти акции), то и стоимость опциона окажется выше. Ценность каждого опциона изменяется в соответствии с колебаниями биржевых цен на акции. Если биржевая стоимость акций растет, то и стоимость опциона «колл» будет увеличиваться. Если же биржевые цены на акции будут снижаться, то стоимость опциона «колл» начнет падать. Если инвестор покупает опцион «колл» и рыночная стоимость соответствующих акций после этого растет, то он может получить прибыль. Опцион «колл» с ростом акций становится все более ценным. Таким образом, ценность опциона напрямую связана с ценностью акций.

Второй тип опциона — называется опционом «пут». Это контракт, который дает право его владельцу в будущем продать сто акций определенной компании. Соответственно, продавец опциона «пут» как бы говорит вам: «Теперь, купив опцион «пут», вы сможете продать 100 акций некоторой компании по определенной цене за акцию в любой момент начиная с сегодняшнего дня и до определенного дня в будущем. За предоставление вам этой возможности я рассчитываю получить от вас определенное вознаграждение».

Покупатель опциона «колл» надеется, что цена соответствующих акций будет расти. Если так и случается, то опцион «колл» становится более ценным. Покупатель опциона «пут» надеется ровно на противоположное, веря, что цена на акции будет падать. И если происходит так, то уже опцион «пут» становится более ценным. Опционы «колл» и «пут» противоположны друг другу, а те, кто инвестирует в них средства, имеют противоположные ожидания по поводу будущего движения цен на бирже.

Если покупатель опциона, будь то опцион «колл» или «пут», окажется прав относительно будущего движения рыночной стоимости акций, то он получит прибыль. Но когда речь идет об опционах, нельзя забывать об одном важном факторе: изменение стоимости акций должно произойти до даты истечения срока каждого опциона. Другими словами, вы можете быть правы в своих долгосрочных прогнозах, но для опционов важна рыночная стоимость акций в короткой временной перспективе. Данное обстоятельство относится к числу важнейших в опционной торговле: опционы конечны. В отличие от акций, которые вы можете держать как угодно долго, или облигаций, выплаты по которым происходят в определенный день, опцион прекратит свое существование и потеряет всю свою ценность через некоторый, довольно короткий промежуток времени. Поэтому именно время является определяющим фактором в вопросе о том, получит ли инвестор прибыль или окажется в убытке.

Источник: http://www.fx-trader.ru