Что нужно знать об опционах, чтобы начать? (ч.1) (2009-06-25)

Многие склоняются к тому, что год будет непростым, а может быть не год, а несколько. А значит пришло время разобраться таки с торговлей опционами,  с простыми опционными стратегиями и что нужно знать, чтобы перестать бояться опционов.

Те,  кто сюда зашел не случайно, уже наверняка успели открыть некоторые книги и ознакомиться с принципами ценообразования опционов, с моделями и прочей математикой. Обычного человека хватает на несколько страниц, после чего начинает болеть голова и пропадает всяческое желание разбираться во всех этих премудростях. Нарошно открыл еще раз ВВЕДЕНИЕ!!! у г-на Чекулаева, и самому захотелось спать.

Я не спорю, что изучить это все рано или поздно придется, но все же, считаю, что для начала хватило бы и модели попроще. Предлагаю попробовать представить все проще, но имейте ввиду, что моя модель, представленная тут, довольно серьезно упрощена.

Нужно начать с самого простого, опцион - это контракт. Контракт на покупку или продажу чего-либо в будущем по определенной сейчас цене, но, в отличии от фьючерса, с условием. В этом условии вся суть. Покупая контракт, вы имеете право, но не обязанность что-то купить или продать по заранее договоренной цене. То есть если вам купить вдруг не захочется, вы можете этого не делать. Ведь и вправду удобно. Я думаю, что рынок вырастет. Куплю контрактик на индекс РТС = 2000, через время посмотрю, если все будет плохо и индекс РТС будет стоить 1800, зачем он мне нафиг нужен, просто останусь без позиции. А если к этому времени индекс РТС будет 4000, вы с радостью воспользуетесь возможностью купить его по заранее договоренной цене 2000. Это если совсем просто.

Теперь усложняем. Как говорил оч. известный автор, дай боже вспомить его имя, существует 4 степени просветления по пути к торговле опционами. Любой нормальный человек сразу стоит на первом уровне (см. мой предыдущий пример). Опционные контракты бывают 2х типов. Если вы за рост - ваш опцион - КОЛЛ (call). Ну и аналогично, если вы за падение, то ваш опцион - ПУТ (put). Всего 2 типа контрактов, и нечего усложнять. Отчего 4 уровня просветления? А от того, что каждый можно или купить, или продать. Тут тоже все довольно просто.

Еще раз вернемся к простому примеру. Я думаю, что рынок вырастет. Я хочу купить индекс РТС в будущем, но только если он будет выше 2000! Я Покупаю опцион КОЛЛ с договорной ценой 2000 и сроком в 3 месяца. Если через 3 месяца РТС будет 3000, то я с удовольствием получу позицию по индексу РТС по 2000, как и было договорено, а вот если индекс РТС упадет до 1500, то я ничего делать не буду, останусь с деньгами. Это первая ступень в понимании опционных стратегий.

Пойдем дальше. Попробуем понять где же выгода. Опцион КОЛЛ будет стоить мне денег. Я куплю контракт, заплатив энную сумму за ПРАВО купить РТС или любой иной актив в будущем, и, если я этим правом не воспользуюсь, то потеряю эти деньги. Как альтернатива - это купить на все деньги сам индекс РТС и ждать что будет. В этом случае я получу прибыль, если индекс вырастет, и убыток, если он упадет, причем в обе стороны убыток или прибыль не ограничены. В случае с опционом, убыток заранее ясен, понятен и ограничен. Это деньги, уплаченные за опцион, а вот прибыль может быть так же не ограничена, как в случае обладания активом (но обладание опционом существенно менее затратно).

Скептик скажет, ну и что? Я вот поставлю стоп! И если индекс преодолеет рубеж в 1990, я позицию закрою... а если не пройдет, вся прибыль моя, по сути это тоже ограничивает убыток! В принципе так, но стоп сработает и вы остаетесь без позиции. А опцион действует до момента истечения, причем цена может хоть миллион раз ходить и выше и ниже, контракт будет действовать, вы останетесь в позиции и это придаст вам первое - уверенность, а второе - свое движение вы не упустите, ваш стоп не сорвёт и вы всегда останетесь "заряженными" на своё движение. К тому же, опцион стоит не так дорого, а свой торговый счет можно ссудить под процент, чем вообще покрыть стоимость вложения в опцион (ну хотя бы частично!). Малорисковая получается стратегия!

Ну и если просветление первого уровня уже достигнуто, параметры опциона. Опцион характеризуется:

• стоимостью или "премией" - это то, что мы платим за опцион;
• сроком исполнения - это датой, когда мы будем производить рассчеты;
• ценой исполнения - это ценой, по которой мы будем делать сделку с активом;
• активом, на который заключается сделка;
• типом пут или колл;

Цену исполнения опциона часто называют "страйком".

Ну и пример, я вот купил опцион КОЛЛ (тип) на индекс РТС (актив) 2300 (страйк) исполнение 10 марта 2008г за 50 индексных пунктов (примерно 2500р.)!

Надеюсь начало положено, понятно какие преимущества дает опцион КОЛЛ, ясны его параметры, а вот почему он стоит столько, а не больше или меньше - не понятно.

О принципах ценообразования опционов я напишу отдельно, а дальше расскажу о втором уровне просветления - покупке опциона ПУТ. Наверное уже стало ясно, что 3-ий и 4-ый уровни - это продажа этих самых опционов ПУТ и КОЛЛ.

Надеюсь вы поправите все неясности и неточности, если таковые найдутся!

Вторая часть.

Источник: http://lowrisk.ru