Какие бывают ПИФы (2008-10-24)

ПИФы различаются по двух основным критериям: 

• Как и когда можно покупать и погашать паи.
• В какие финансовые объекты управляющая компания вкладывает деньги пайщиков.

В зависимости от условий продажи паев (от того, как часто инвесторы могут приобретать паи и выводить свои деньги из фонда), все ПИФы делятся на три типа: открытый, закрытый и интервальный.

Открытый ПИФ (ОПИФ) — это такой фонд, в котором инвестор может подать заявку как на приобретение, так и на продажу инвестиционного пая в любой рабочий день.

Интервальный ПИФ (ИПИФ) — это фонд, который открывается для покупки-продажи паев всего несколько раз в год (например, четыре раза в год сроком по две недели).

Закрытый ПИФ (ЗПИФ) создается на конкретный, определенный срок, например, на пять лет. Это значит, что инвестиционные паи фонда закрытого типа приобретаются только в момент собирания пула инвесторов. Соответственно, погашать паи можно только в конце заранее оговоренного срока. Так, в приведенном примере до истечения пяти лет пайщик закрытого ПИФа не сможет погасить свой пай и вывести тем самым свои средства из фонда. Стоит, однако, отметить, что паи закрытых ПИФов всегда можно реализовать на вторичном рынке. См. вторичный рынок обращения паев.

Основное преимущество открытых ПИФов – в высокой ликвидности их паев. Паи открытого ПИФа легче других можно купить или продать. Это означает, что пайщик получает больше возможностей чутко следовать малейшим колебаниям рынка. Например, покупать пай именно в тот момент, когда его цена самому инвестору кажется наиболее привлекательной.

Интервальные фонды по сравнению с открытыми более доходны. Объясняется это просто. Интервальным ПИФам гораздо легче планировать свои инвестиции. Ведь пайщики не могут в любой момент забрать из фонда свои деньги, и управляющие могут вкладывать средства фонда на более долгий срок. Например, покупать акции небольших развивающихся компаний. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) разрешает интервальным фондам вкладывать до 50% средств пайщиков в ценные бумаги таких компаний. Потенциально эти акции очень рискованны, и их невозможно быстро продать. Однако именно вложения в такие низколиквидные инструменты могут принести инвесторам прибыль гораздо выше средней. Где риск, там и прибыль – такова одна из основных инвестиционных аксиом.

Управляющие компании закрытых ПИФов имеют еще меньше ограничений. Так как пайщики не могут забирать свои деньги в течение определенного периода времени (допустим, пяти лет), у закрытых ПИФов еще больше возможностей заставить деньги эффективно работать. Деньги пайщиков закрытых фондов могут, например, инвестироваться в недвижимость, в высокие технологии, научные разработки и т.п. Такие фонды могут принести своим пайщикам баснословные прибыли, но в то же время являются и самыми рискованными.

По закону управляющая компания может вкладывать деньги своих пайщиков в разные финансовые инструменты: акции, государственные, муниципальные и корпоративные облигации, банковские депозиты. В зависимости от того, какие именно инструменты преобладают в портфеле пайщиков, ПИФы делятся на несколько видов (или категорий).

• ПИФы акций
• ПИФы облигаций
• ПИФы смешанных инвестиций
• ПИФы денежного рынка
• Индексные ПИФы
• ПИФы недвижимости
• Фонды фондов
• ПИФы венчурных (особо рисковых) инвестиций
• Фонды прямых инвестиций

Таким образом, каждый ПИФ сочетает в себе оба критерия: и тип, и вид. Исходя из этого, ПИФы акций, например, могут быть открытыми, закрытыми и интервальными. Или наоборот: открытым может быть ПИФ акций, облигаций, смешанных инвестиций, денежного рынка и т.п.

Самыми распространенными в России являются ПИФы акций, ПИФы облигаций и ПИФы смешанных инвестиций.

Источник: http://www.vlozhi.ru