Время примерять "шорты" (2009-03-18)

Главный регулятор российского фондового рынка, руководитель ФСФР Владимир Миловидов, обмолвился вчера, что Федеральная служба по финансовым рынкам России может снять запрет на "короткие продажи" уже в апреле.

Для тех, кто недавно заинтересовался фондовой биржей, напомню, что "короткие продажи", или "шорты" используют игроки на понижение. Они сначала продают взятые в долг у брокера ценные бумаги, а потом откупают и возвращают брокеру. Если удается купить дешевле, чем продал – операция становится прибыльной.

Именно для того, чтобы затормозить обвал фондового рынка, полгода назад ФСФР и ввела запрет на "шорты". Активность спекулянтов в связи с этим, конечно, снизилась. Но некоторые из них находят лазейки, чтобы сыграть на понижение. Так, на финансовых форумах ходят слухи, что один из крупнейших брокеров предоставляет своим крупным клиентам возможность "шортить".

И этот крупный брокер, очевидно, не одинок. В начале марта ФСФР обвинила инвестиционную компанию "Финам" в проведении запрещенных "шортов" и аннулировала квалификационные аттестаты, выданные генеральному директору и контролеру компании. Любопытно, после отмены запрета аттестаты-то вернут?

Вина "Финама" не столь уж велика, если речь идет только о предоставлении расширенных возможностей клиентам. Ведь очевидно, что подобные запреты, хоть и играют стабилизирующую роль, одновременно грубо вмешиваются в рыночное ценообразование, ограничивают свободу торговли ценными бумагами. Поэтому возвращение "шортов" – это хорошо. Не только потому, что на улице теплеет и скоро будет пора переодеваться в короткое. Цены многих "голубых фишек" уже неплохо отскочили от минимальных уровней, некоторые удвоились и даже утроились. По прогнозам многих аналитиков, в ближайшие недели снижение может возобновиться, и те игроки, кто любит и умеет "шортить", смогут использовать вероятный обвал к своей выгоде.

Настораживает, однако, другая оговорка г-на Миловидова, что его ведомство "не откажется от ограничений на отдельные виды "шортов". "Короткие продажи - это одна из форм манипулирования рынком, и мы должны исключить, чтобы при совершении коротких продаж такая возможность, я имею в виду манипулирование рынком, была", - цитирует главу ФСФР Рейтер.

"Необходимо отсечь плохие, отрицательные короткие продажи от тех, которые позитивно на рынке существуют и существовали всегда", - считает регулятор всея российского ФР. Интересно, как он собирается отделять "чистых" от "нечистых", "манипуляторов" от честных игроков. Ведь, по сути, любая крупная сделка заметно влияет на рынок. Можно сказать, что ее участники "манипулируют" ценами.

Кстати, отмена "шортов" и вообще любые ограничения торговли – тоже своего рода "манипуляция" рынком. На государственном уровне. Зная точно, какие запреты и когда будет вводить или отменять ФСФР, можно, наверное, неплохо заработать.

Источник: http://www.dpmoney.ru